澳洲出港铁矿已连续三期下降，港口现货跌速较期货放

　　根据中国港口铁矿石到港量(5.25-6.8)预期来看，中国24个主要港口铁矿石到货量总计约1170.4万吨，较(5.18-6.1)总计1092.4万吨增加78万吨，增幅为7.1%；但5月份中国港口矿石到港平均水平较去年同期下降约26.8%。

　　期间，澳洲出港预计为1864.4万吨，较(5.18-6.1)总计1967.5万吨减少103.1万吨；巴西出港预计约1372.9万吨，较(5.18-6.1)总计1456.1万吨减少83.2万吨。澳洲出港已连续三期下降，而且，5月份以来，澳洲出港旬度平均水平约2005万吨，环比4月份2212万吨降幅约9.3%；同比去年旬度平均2137万吨降幅约6%，澳矿5月份供应压力有所放缓。

　　今年1-4月份铁矿石进口量总计约3.53亿吨，较去年同期3.25增加约2800万吨；而SMM统计的35个港口库存5月份维持约1.3亿吨，较去年同期9572万吨却大幅增加超3400万吨，港口库存压力使得铁矿石价格易跌难涨。

　　但是，从钢厂厂内矿石库存变化情况来看，当前厂内烧结矿库存平均维持23天左右，较去年同期厂内库存28天左右下降较为明显，因此，钢厂近半年来的降库存策略亦导致港口库存激增。然而，考虑到钢厂盈利水平目前依然维持500-1100元/吨，矿石刚性需求保持强势。

　　中长期来看，进入6月份，澳洲和巴西发运增量预期较强，而钢材需求端进入六月份之后或有所走弱，对矿石支撑减弱，矿石依然弱势难改；短期来看，矿石或将继续55-60之间震荡盘整。附2017年以来每月港口库存、价格以及钢厂利润变化表。