干散货船市场：好得令人难以置信？

　　据《贸易风》消息，交易商George Economou希望能吸引投资者重返干散货船市场，他已经开始在纽约寻找资金支持这一计划，大约11年前，他推动DryShips公司挂牌上市。和其他企业家一样，Economou认为，干散货船的资产价格已跌到谷底，现在正是投资的好时机。

　　按照传统的观点来看，航运市场的发展趋势令这个说法有理有据。克拉克森的数据显示，1艘5年新的capesize型船的价格约为2500万美元，而2014年年底为3900万美元。1艘7.6万-dwt panamax型船的价格为1400万美元，2014年的价格为2000万美元。目前的价格和今年年初几乎无异。按照这个推理，由于新船交付放缓，船舶报废持续，市场会逐步趋于平衡。

　　摆在潜在投资者面前的计划是，未来2年的现金投资只能支付运营成本，因为最好的收入预测是不盈不亏。现有的交易机会显示，当经济最终好转时，回报将会非常丰厚。

　　这种乐观的想法源于人们相信这是正常的市场周期。但无数的证据显示，航运领域，尤其是干散货船领域，正面临深刻的结构性转变，或将经历比预期更深的周期。不仅商品贸易增长放缓，在可预见的未来时期，没有迹象表明会恢复到过去十年的水平。

　　此外，全球经济压力上升，政府及中央银行都难以找到新杠杆以刺激需求。人们曾认为负利率只是理论上的一个概念，但现在它在蔓延，本周，英国一家主要银行甚至警告企业客户得为负利率带来的影响做好准备。

　　在这种情况下，欲一夕致富的投资者需不惧冒更大的风险。或许更好的做法是将投资目标放在不太显眼却相对稳健的航运业务领域，从而能获得更具体的预期收益。