港口企业将何去何从？

　　深赤湾A（000022）与北部湾港（000582）日前公布了2015年11月份经营数据。其中深圳赤湾港11月完成货物吞吐量541.5万吨，比去年同期增加0.4%；集装箱吞吐量完成38.3万TEU，比去年同期减少13.9%，散杂货吞吐量完成167.6万吨，比去年同期增加45.2%。广西北部湾港11月货物吞吐量为1247.25万吨，比去年同期增加12.42%；集装箱吞吐量完成17.14万TEU，比去年同期增长54.94%。

　　从数据上看，上述岭南两港的经营情况还不错，但今年以来，我国港口整体吞吐量增长普遍放缓或者出现局部负增长，盈利能力也趋紧。传统上主要依靠装卸业务为主要收入来源的国内港口，已经告别了过去几年的高速增长期，吞吐量开始出现个位数增长甚至负增长。

　　最典型的要数宁波港（601018）。今年前三季度，该港完成货物吞吐量3.91亿吨，同比下降1.1%，较1-6月份降幅收窄1.3个百分点。货物吞吐量月度同比增速波动增大。3至7月份曾连续出现5个月负增长，其中4月份和6月份同比分别下降8.7%和6.2%。

　　海关总署12月8日公布我国前11个月进出口情况。今年前11个月，我国进出口总值22.08万亿元人民币，比去年同期下降7.8%。其中，出口12.71万亿元，下降2.2%；进口9.37万亿元，下降14.4%；贸易顺差3.34万亿元，扩大63%。11月，我国进出口总值2.16万亿元，下降4.5%。其中，出口1.25万亿元，下降3.7%；进口9100亿元，下降5.6%；贸易顺差3431亿元，扩大2%。

　　港口吞吐量的锐减迅速被上市公司收入所反映。而据粗略监测，自2010年一季度起的港口业总收入，除2011年表现尤为抢眼之外，2012-2014年增速均平稳波动，处于10%-20%区间，然而这一态势自2015起急转直下，2015三季度同比下滑达到19.9%，A股17家港口上市公司中9家出现收入萎缩。目前，2015年全年的经营情况尚未到公布之日，但业界有分析认为，在进出口贸易大环境不好的前提下，港口上市公司全年业绩已难以企及往年水平。

　　另一方面，我国港口的整合浪潮才刚刚开始。首先，需求萎缩，外贸疲软导致吞吐量增速放缓、行业发展出现瓶颈，单个港口单打独斗难以支撑未来增长；其次在全行业供需日趋失衡情况下，同一港口群内的港际竞争甚至是恶性竞争严重削弱了港口竞争力，区域内港口竞争看似零和博弈，实则两败俱伤，而本地港口群统一布局既能保证内部层次定位清晰，分清枢纽港、支线港，亦能指明未来各港发展目标和方向，避免恶性竞争，使各港间关系由“竞争”走向“竞合”，由“零和”博弈走向“正和”多赢。

　　而在港口一体化战略上升至国家层面，各地纷纷谋求港口资源平台背景之下，各券商纷纷认为，大连港（601800）、营口港（600317）、宁波港等均可能成为投资热点。

　　最后，在股票融资市场方面，深赤湾A近来处于低位横盘状态，而北部湾港近五日则是逆盘高升，近3天更是强势拉升7.04%，但仍处于低位。由于8日大盘缩量，成交额不足3000亿元，加之临近年底，股市交易不活跃，后市并不看好。